它有多糟糕?
作者:聂坏巧
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Ben D Kritz周二令人失望的报道称,菲律宾出口连续第八个月收缩,这只是另一个节目,似乎正在形成一整年的经济痛苦交响曲,仅仅两周之久虽然已有几个亮点 - 日本的经济似乎有点振作起来,美国最新的就业报告显示出一些积极的变化 - 通常情况下,宏观和企业层面的消息令人不安油价仍然陷入困境

混乱,使一些大型石油公司处于危险之中并导致沙特阿拉伯对其经济计划进行深度调整中国股市正在崩溃,并拖累世界其他大部分市场的下行,因为巴西的经济似乎在完全崩溃的边缘周二晚些时候的一份报告显示,多达3700万人已经跌回贫困线以下巨人汽车制造商大众汽车公司作为世界上最大的汽车制造商,丰田已经超过了近乎昏迷,由于其巨大的排放欺诈丑闻导致美国主要零售商梅西百货公司陷入近乎昏迷状态,理由是假日销售情况不佳以及2015年的总体业绩令人失望,因为直接原因却暗示其麻烦更加严重,上周宣布计划关闭40家门店并消除约4,000个工作岗位亿万富翁投资者和有争议的经济天才乔治索罗斯最近警告说,我们看到灾难的初始阶段与2008年一样糟糕或更糟无论人们如何想到乔治索罗斯(为了记录,我是一个粉丝;事实上,他是匈牙利人,所以我可能是其中最不重要的原因),他的观点从来都不是轻易被解雇的 - 毕竟,这是一个人,他利用市场的不合理的乐观情绪投入了他的财富

作为对冲基金经理的人平均回报率约为30%索罗斯哲学的关键是他坚信市场是实际价值的不良预测因素;虽然这并不一定意味着市场总是偏向偏高(例如,有人争论说生物技术股票,尽管近年来它们仍处于低迷状态,但实际情况通常如此)然后,明显下降的市场出现了一个可怕的情景:他们的撤退很可能落后于世界经济健康的实际衰退,而中国的市场干预等行动并没有以任何方式反映现实,并且迟早会暴露出来,导致更快的下滑11月出口业绩令人失望的重要性 - 他们比去年同期减少了6,000万美元,名义上下降了11%,但考虑到通货膨胀时接近23% - 他们倾向于证实这样一种观点,即股票市场对于整个经济来说是一个糟糕的化身,出口总额为1美元,对其背后更广泛的国内经济价值5美元或6美元(确切的倍数) e在某种程度上存在争议,但真正的一点是存在多重因素)出口增加或减少的变化比经济中某些其他部分的类似变化更为重要 - 例如,服务支出 - 因为出口是大多数资金从外部进入经济的途径;汇款有点例外,但由于它们从根本上涉及劳务输出,其影响并不像初看起来那么大

除非利润机制如此,否则可以简单地在经济周围流通的资金数量必然是有限的

增加它(即出口)因此,出口下降甚至增长在统计上持平(换句话说,不超过通货膨胀率)表明经济最多在绩效方面达到稳定水平 - 菲律宾通过抑制大约6%的增长来说明这一点,实际上这是一个蜗牛的步伐,因为通货膨胀和人口增长的长期影响意味着该国需要平均增长4%才能实现收支平衡但是尽管如此在这种经济现实中,股市继续平均市盈率在18到20之间,这意味着市场整体上最终高估了该国的经济状况

潜力好几倍 专注于市场的专家很可能会对这一观点产生强烈的反对意见(我已经可以听到键盘在整个城镇受到重创),但当人们从更广泛的经济中看待市场时,信心的基础就会消失 - 如果不是这样的话,当地市场就不会对外界刺激产生如此反应那么对于原来的问题 - 它有多糟糕

- 答案必须是“非常糟糕”虽然菲律宾经济并不是真的很糟糕现在,从内部来看,仍然有太少的支撑,如果全球经济恶化,越来越多应该知道的人开始怀疑它会(并且这无疑有助于这些观点,当他们变得普遍,往往成为自我实现的预言),这里的情况可能相当严峻benkritz @ manilatimesnet

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